近期的月度出口数据显示，中国的家电、机械、电子和新能源等产品出口保持了连续几个月的增长。同时，区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的顺利签署，也将为以上行业与相关公司的长远发展打下新的基础。而立霸股份(603519)、华帝股份(002035)等多家家电产业链公司的产能即将释放，有望享受新一轮产业复苏周期的红利。
根据中国海关数据，10月份进出口金额累计超过4100亿美元，其中出口2300亿美元，增长了11.4%。家电的增长较为明显，1-6月份中国家电累计出口量同比增速为-2.8%，1-10月份则回正且升至9.7%；累计金额的同比增速也从4.2%扩大到了19.1%。
除了出口逐步复苏外，地产竣工和销售数据出现回暖，也进一步拉动了家电需求。展望后面的一两个季度，市场仍较为乐观。
招商证券认为，2020年地产竣工受疫情影响有所延后，20Q4及21Q1或为集中竣工期，叠加前期高增的新开工在2021年相对确定的转化为竣工，2021年地产竣工有望回暖，家电一定程度具有地产后周期属性，特别是厨电、中央空调、电工等具有较强地产后周期属性的板块有望收。此外，行业龙头具有较强的品牌和全产业链优势，在疫情影响下有更强的抗压能力和恢复能力，疫情客观上提升了龙头的相对竞争优势和市场集中度，格局的优化有望在2021年持续释放。
作为中国制造业在全球的一个代表，美的等白色家电的几家头部公司2010年以来一直在慢慢布局海外市场，海外收入占比超过了40%甚至接近50%。白电龙头的国际竞争力的持续性比较好，海外市场份额也会持续走高。
在行业复苏的风口下，产业链公司前期扩产的项目即将完工，产能释放正当时。如华帝股份投资数亿元的中山总部园区扩建项目，经过一年多的建设，也将在年底前投入使用。据媒体报道，该工程负责人介绍，华帝园区扩建项目规划用地约240亩，总建筑面积近13万平方米，主要功能用于五金车间、技术大楼、成品仓。全部项目将于年底前投入使用，届时华帝的整体产能将在目前基础上再翻一番。据分析，这个项目表明公司对行业前景的持续看好和超前的战略布局。
而美的等大家电企业的上游供应商立霸股份(603519)，也将于今年年底投入使用“家电用复合材料研发中心项目”，该项目投入2300万元，中试车间配有双头精涂机以及流水线。立霸股份的产品为覆膜板(VCM)和有机涂层板(PCM)，主要用于家电面板、背板、侧板以及建筑门板等方面。
据此前公告，截至2020年6月30日，研发中心项目累计投入4,061.49万元，投入进度97.40%。研发配套车间已经建设完毕，中试车间设备已安装完毕，正处于调试阶段。
国元证券认为，比照公司覆膜板生产线技改项目投资，此次或将新增产能1.9万吨。同时，研发中心也将释放已有车间承担的试产、研发功能。按照研发中心假设产能估算，预计将提升原有车间10~20%的产能，这将进一步释放1.8~3.6万吨产能，预计公司总产能或将达到21.7~23.5万吨，同比提升20.6%~30.6%。
乐享安居 温暖与共——2020中国房产风云榜行业峰会·荣耀北部站盛大落幕
✽本文资讯仅供参考，并不构成投资或采购等决策建议(承兑)。
