MSCI 2023年市场分类评估结果

纽约–（美国商业资讯）–面向全球投资界的重要决策支持工具和服务的领先提供商MSCI Inc. (NYSE: MSCI)今日公布了MSCI 2023年市场分类评估结果。在今年的评估中，MSCI：

• 欢迎旨在改善韩国股票市场对国际投资者可达性的提议措施，并将长期观察其实施和有效性
• 鉴于外汇市场近期的动向，将有可能延长把MSCI尼日利亚指数从前沿市场重新归类为独立市场的咨询期
• 如果埃及市场可达性进一步恶化，可能会对该市场的重新分类提案进行咨询
• 将继续密切观察斯里兰卡、肯尼亚和孟加拉国股票市场的市场可达性
• 强调全球市场清算和结算周期的变化
• 提醒即将对MSCI前沿市场指数进行的变更

MSCI指数政策委员会主席、指数研究和产品开发全球负责人Dimitris Melas博士表示：“在全球宏观经济环境充满挑战的情况下，我们观察到各种市场的外汇流动性偏低，对国际机构投资者的资金回汇造成了障碍。我们正在密切关注新兴市场和前沿市场中出现的挑战。”

Melas博士补充道：“尽管存在这些情况，某些市场（如韩国）已提出计划增强外国投资者的可达性。一旦生效，这些计划将接受市场参与者的咨询，以评估其影响和有效性。”

韩国市场可达性

MSCI认可并欢迎旨在提高韩国股票市场可达性的提议措施。

2023年2月，韩国财政经济部(MOEF)公布了即将对韩国外汇市场结构实施的改善措施。这些措施包括允许外国机构在注册后参与在岸银行间外汇市场、延长交易时间，并实施特定的基础设施改进，以更好地与全球外汇市场接轨。在2024年年初开始为期六个月的试运行后，这些计划将在2024年下半年全面实施。

2023年1月，韩国金融服务委员会(FSC)宣布了即将推出的资本市场改进措施。这些措施包括：将投资者注册证书(IRC)系统替换为企业法人实体识别符(LEI)、消除综合账户下的终端投资者报告，以及扩大需要事后报告的场外交易(OTC)。经过必要的IT系统升级后，这些改进计划在2024年初前完成。

金融服务委员会(FSC)强制要求韩国公司进行英文信息披露，并将按资产规模和外资持股比例分阶段实施。起初，在KOSPI上市、资产达10万亿韩元或以上，或者外资持股比例至少30%（且资产在2至10万亿韩元之间）的公司，需要在2024-2025年期间遵守新的信息披露要求。从2026年开始，资产达到或超过2万亿韩元的公司将被纳入此规定。此外，今年FSC和MOEF公布了将于2024年实施的股利分配更新规则。

我们在此提醒，在2009年至2014年期间，MSCI韩国指数曾被考虑从新兴市场重新分类为发达市场。在此期间及其后，市场参与者强调了一系列重要关切点，包括韩元在离岸货币市场的可兑换性有限、僵化的身份验证系统使得实物转让和场外交易变得繁重，以及缺乏投资工具等等。需要特别强调的是，由于当地证券交易所对使用交易所数据创建金融产品设定了一些限制，即将实施的改革计划并未解决由此产生的问题。

MSCI考虑就韩国市场潜在的重新分类发起咨询，但必须满足三个条件。首先，必须公布改革计划，韩国当局在今年早些时候已经做到了这一点，但唯一未涉及的是交易所数据使用的限制。其次，必须实施公布的改革。这一步骤预计将在2023年下半年由韩国当局启动。第三，随着时间推移，国际投资者必须能够实际体验到已经实施的改革。只有在投资者有足够的时间评估改革效果后，这一步骤才能完成。只有在投资者亲身体验到改革的过程中，MSCI才可能向市场参与者就他们的经验发起咨询，讨论将韩国股票市场从新兴市场重新分类为发达市场地位的可能性。

MSCI尼日利亚指数可能重新分类为独立市场地位

关于将MSCI尼日利亚指数重新分类为独立市场地位，MSCI今天宣布将继续与市场参与者进行咨询，直至2023年9月29日结束。咨询结果将在2023年10月31日或之前宣布。

外汇流动性问题持续影响尼日利亚股票市场的可达性。自2020年3月这些问题爆发以来，市场上美元流动性一直受到限制，导致资本汇回担忧持续存在，并导致尼日利亚奈拉的平行汇率与官方汇率之间存在差距，更是持续导致国际机构投资者在指数复制性和投资性问题上受到影响。咨询中获取的市场参与者的反馈表明，由于外汇市场流动性不足导致尼日利亚股票市场的可达性受到限制，可能需要将其从MSCI前沿市场指数中移除。

2023年6月14日，尼日利亚央行宣布了立即生效的外汇市场运营变更措施。这些变动包括但不限于废除以前的外汇市场细分、将所有部门合并到投资者和出口商窗口，以及重新实行“愿买愿卖”模式，不设汇率上限。

MSCI指数政策委员会成员、全球指数管理研究主管Jean-Maurice Ladure评论道：“在尼日利亚央行最近实施一系列措施，废止了多重汇率制度后，我们决定延长咨询期，以便尼日利亚外汇市场的流动性能有足够的时间稳定下来。我们将在市场可达性的背景下评估这些措施的影响，特别是在资本汇回过程中对外汇队列结算的影响。如果在我们的延长咨询期间，市场参与者未能观察到这种改善，那么将证实，MSCI尼日利亚指数中资本流入和流出的便利性并未达到前沿市场的预期标准。”

尼日利亚的可达性报告现已体现在MSCI 2023年全球市场可达性评估报告中，报告可在此处获取：https://www.msci.com/market-classification。

埃及股市可达性恶化

由于其在岸外汇市场的流动性低，埃及的市场可达性已经恶化。特别是，市场参与者近期报告美元流动性再度出现排队现象，影响了外国投资者及时汇回资本的能力。作为回应，MSCI在2023年5月为MSCI埃及指数引入了一种特殊处理措施，有可能减少相关指数的变动次数，并缓解指数复制的问题。

MSCI继续欢迎就埃及股市的可达性水平提供反馈，并将密切观察情况发展。如果埃及市场的可达性进一步恶化，MSCI可能尽快就MSCI埃及指数从新兴市场到前沿或独立市场的重新分类建议发起磋商，保障在实施前有足够的准备时间。

斯里兰卡、肯尼亚和孟加拉国的市场可达性问题

一些前沿市场持续存在市场可达性问题，不利于指数的复制。在肯尼亚，外汇市场的美元队列仍然存在，继续影响外国投资者汇回资本的能力。此外，由于影响该国的经济问题日渐广泛，斯里兰卡外汇市场的活动持续受限。在孟加拉国，孟加拉国证券和交易委员会重新为孟加拉国证券交易所上市的所有证券设定价格底线，导致交易流动性显著下降。因此，MSCI将继续对这些市场采取特殊处理措施，以减少相关指数可能变动的次数，并缓解关于指数复制的问题。

MSCI继续欢迎对斯里兰卡、肯尼亚和孟加拉国股市的可达性提供反馈，如有进一步发展，可能与市场参与者进行磋商。

证券结算周期的最新进展

结算系统的协调一致对于维持证券市场的稳定和保护投资者的资产至关重要。向更短的结算周期(T+1)过渡可以带来诸多好处，例如增强投资者保护、减少金融系统的风险、提高运营和资本效率，同时提高证券市场的韧性。然而关键在于，这种转变不应导致效率低下，比如预先筹资的要求或额外的运营成本。

在发达市场，美国和加拿大自2021年起就宣布了从T+2过渡到T+1的更短结算周期的计划，并开始协调各方努力制定实施策略，同时考虑可能的影响和风险。今年初，两个市场都宣布将在2024年5月过渡到T+1。由于这种变化将在美国和加拿大发生，全球的发达市场之间的协调一致将非常有益于减少摩擦和防止透支。在全球指数再平衡期间以及高利率的现状下，这种协调一致的益处更加明显。理想的情况是发达市场间经协调平稳过渡，欧盟、英国和日本紧随其后。相反，新兴市场预期将推迟过渡到T+1，除非这类市场中的某些问题得以解决，包括修改周期时的灵活性不足和预先筹资的要求。

例如在2023年，印度完成了股票板块从T+2到T+1结算周期的过渡。最初，市场参与者表达了一些担忧，担心这种变化可能导致需要预先筹资交易以降低结算风险，而且也可能造成交易确认时间表和外汇交易管理相关问题。然而，在印度证券和交易委员会(SEBI)实施运营修改后，国际机构投资者表示过渡到了更短的周期，并未出现问题。

MSCI将继续密切关注这些动态，欢迎市场参与者对股票市场结算周期的缩短以及不同市场间结算不一致的影响提供反馈。

即将对MSCI前沿市场指数进行的变更

2022年11月，MSCI宣布了以下针对MSCI前沿市场指数方法的变化：1)前沿市场采用独立的规模划分方法，不再与发达市场挂钩，2)对每个单独的前沿市场，在规模和流动性方面，将符合标准指数要求的公司的最小数量从两家公司减少到一家，以及3)出于指数构建和维护的目的，在适当的情况下对各个市场进行区域整合，从波罗的海国家，即爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚开始。从2023年8月的指数审查开始，这些变化将在MSCI前沿市场指数中实施。

值得注意的是，考虑到 2024年5月指数评估会产生新的规模和流动性要求，MSCI 2024年市场分类评估将对前沿市场应用新的规模临界值。

-完-

关于MSCI

MSCI是一家为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先公司。我们拥有超过50年的研究、数据和技术专长，致力于帮助客户理解和分析风险与回报的主要驱动因素，并且充满自信地建立更加有效的投资组合，从而做出更加明智的投资决策。我们创建了业界领先的研究增强型解决方案，客户可以利用这些解决方案深入了解整个投资过程并提高其透明度。如需了解更多信息，请访问www.msci.com。

本文件及其包含的所有信息，包括但不限于所有文本、数据、图形、图表（统称为“信息”），其所有权归属于制作或编辑上述信息的MSCI Inc.或其子公司（统称“MSCI”）、或MSCI授权方、直接或间接供应商或其他第三方（与MSCI统称为“信息提供者”），并且仅供参考。未经MSCI事先书面许可，不得全部或部分修改、反向工程、复制或传播这些信息。MSCI和/或其信息提供者保留与这些信息有关的所有权利。

上述信息不得用于创作衍生作品或用于验证或更正其他数据或信息。例如（但不限于），该信息不得用于创建指数、数据库、风险模型、分析方法、软件，或用于发行、提供、赞助、管理或营销利用或基于、链接到、跟踪或以其他方式从信息或任何其他MSCI数据、信息、产品或服务派生的任何证券、投资组合、金融产品或其他投资工具。

信息的使用者承担其可能使用或允许使用该信息的全部风险。任何信息提供者均未对信息（或通过使用信息获得的结果）作出任何明示或默示的保证或陈述，且在适用法律允许的最大范围内，各信息提供者明确否认所有默示的保证，包括但不限于对信息的原创性、准确性、及时性、非侵权性、完整性、适销性和特定用途适用性的任何默示保证。

在不限制上述任何规定的情况下，在适用法律允许的最大范围内，任何信息提供者在任何情况下均不对任何直接、间接、特殊、惩罚性、后果性（包括利润损失）或任何其他损害承担任何责任，即使信息提供者已被告知此类损害发生的可能性。上述规定不得排除或限制适用法律可能不予排除或限制的任何责任，包括但不限于（如适用）因自身、其雇员、代理人或分包商的疏忽或故意违约而造成死亡或人身伤害的责任。

包含任何历史信息、数据或分析的信息不应被视为是对未来业绩、分析及预测的指示或保证。过去的表现不能保证未来的结果。

在进行投资和制定其他业务决策时不应依赖于该信息，并用该信息替代使用者、其管理层、雇员、顾问和/或其客户的技能、判断和经验。所有的信息都是客观的，并非根据任何个人、实体或群体的需求而制定。

任何信息均不构成对任何证券、金融产品、其他投资工具或交易策略的出售要约（或购买要约的招揽）。

直接投资指数是不可能的，只能通过基于该指数的第三方可投资工具（如有），来投资由某一指数代表的资产类别、交易策略或其他产品。MSCI不会发行、赞助、认可、推销、提供、审查或以其他方式对任何基于、关联于或寻求提供与MSCI指数表现相关的投资回报的任何基金、交易所交易基金(ETF)、衍生品或其他证券、投资、金融产品或交易策略（统称“指数挂钩投资”）发表任何意见。MSCI不保证任何指数挂钩投资能够准确跟踪指数表现或提供投资正回报。MSCI Inc.并非投资顾问或受托人，因此MSCI不会就投资于任何指数挂钩投资的合理性发表任何看法。

指数回报并不代表可投资资产/证券的实际交易结果。MSCI致力于维护和计算指数，但不管理实际资产。指数和指数回报的计算可能与所述的方法有所不同。指数回报并不反映投资者可能因购买指数或指数挂钩产品的标的证券而支付的销售费用或收费。这些收费和费用会导致指数挂钩投资与MSCI指数的表现发生偏差。

该信息可能包含回溯测试数据。回溯测试的表现并非实际表现，而是假设情况下的表现。任何投资策略的回溯测试表现结果和实际结果之间往往会存在重大差异。

MSCI股票指数由上市公司组成，指数将根据相关的指数计算方法来决定是否在指数中包含这些公司。因此，MSCI股票指数的组成公司可能包括MSCI Inc.、MSCI的客户或MSCI的供应商。将某种证券纳入MSCI指数并不代表MSCI建议您购买、出售或持有该证券，也不应视为投资建议。

MSCI Inc.的各个关联公司，包括MSCI ESG Research LLC和Barra LLC产生的数据和信息，可能被用于计算某些MSCI指数。更多信息请参见www.msci.com网站上与指数计算方法有关的内容。

MSCI通过向第三方授权使用指数而获取授权费用。MSCI Inc.的收入包括基于指数挂钩投资中的资产额收取的费用。可在MSCI Inc.网站msci.com上的“投资者关系”栏目查阅公司的申报文件来了解相关信息。

MSCI ESG Research LLC是根据《1940年投资顾问法》(Investment Advisers Act of 1940)注册成立的投资顾问公司，也是MSCI Inc.的子公司。MSCI或其产品和服务均不就任何发行商、证券产品、金融产品或工具、或交易策略进行推荐、担保、批准或发表意见；如果MSCI ESG Research的适用产品或服务可能构成投资建议，那么 MSCI的产品和服务均不对任何投资或不投资决定提供建议，也不应成为该类决策的依据。MSCI ESG Research材料（包括在MSCI ESG指数或其他产品中使用的材料）并未提交给美国证券交易委员会或其他监管机构，也未获得这些机构的批准。MSCI ESG、气候评级、研究及数据均由MSCI Inc.的子公司MSCI ESG Research LLC提供。MSCI ESG指数、分析和房地产产品则是由MSCI Inc.提供并使用了MSCI ESG Research LLC的信息。MSCI指数由MSCI Limited (UK)管理。

需要注意的是，MSCI ESG Research材料中提到的发行者有时与MSCI ESG Research和/或MSCI Inc.（统称“MSCI”）存在商业关系，可能会造成潜在的利益冲突。在某些情况下，这些发行者或其关联公司会从一个或多个MSCI关联公司购买研究或其他产品或服务。在其他情况下，MSCI ESG Research为MSCI的客户或客户关联公司管理的金融产品或基于MSCI Inc.的指数的金融产品（例如共同基金或ETF）进行评级。此外，MSCI Inc.股权指数的成分股包括订阅MSCI产品或服务的公司。在某些情况下，MSCI客户会完全或部分根据其管理的资产支付费用。为了减轻潜在的利益冲突，并保护其研究和评级的完整性和独立性，MSCI ESG Research已经采取了一系列措施。你可以在我们的Form ADV文件中找到关于这些冲突缓解措施的更多信息，网址为https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/169222。

使用或获取MSCI产品、服务或信息必须获得MSCI的许可。MSCI、Barra、RiskMetrics、IPD及其他MSCI品牌和产品名称均为MSCI或其在美国及其他司法管辖区子公司所有的商标、服务标志或注册商标。全球行业分类标准(GICS)由MSCI和S&P Global Market Intelligence开发并拥有排他性所有权。“Global Industry Classification Standard (GICS)”是MSCI和S&P Global Market Intelligence的服务标志。

MIFID2/MIFIR提醒：MSCI ESG Research LLC不分销或充当金融工具或结构性存款的中介机构，不通过自己的账户进行交易，也不为他人提供执行服务或管理客户账户。MSCI ESG Research的任何产品或服务均未实际或有意向支持或促进任何此类活动。MSCI ESG Research是ESG数据的独立提供商。

隐私声明：关于MSCI如何收集和使用个人数据的信息，请参阅我们的隐私声明：https://www.msci.com/privacy-pledge。

免责声明：本公告之原文版本乃官方授权版本。译文仅供方便了解之用，烦请参照原文，原文版本乃唯一具法律效力之版本。

✽本文转载自互联网，请读者仅作参考，并自行核实相关内容(BW)。