上市公司布局新赛道,发力“生物合成”打造新盈利点

当今世界面临着资源短缺、能源紧张、环境恶化等严峻形势,生物产业在保障人口健康与粮食安全的同时,在节能减排、资源替代、环境改善等方面发挥着重要的作用。可见,生物产业是新时期的朝阳产业,相关公司也将获得较大裨益。如A股公司新日恒力(600165)布局生物法长链二元酸赛道受到热捧,其5万吨/年产月桂二酸项目将在年内建成。据《石嘴山日报》报道,该项目达产后,可实现年销售收入22.5亿元。此将为新日恒力未来业绩增长提供持续动力。

作为精细化工的重要原料,长链二元酸的生产技术目前只有美、德、日和中国掌握。长链二元酸在自然界是不存在的,生产这种产品的主要方法有化学合成法和生物合成法两种。目前,国外生产长链二元酸一般利用化学合成法,主要公司有杜邦(美)、英威达(美)、德固赛(德)、宇部兴产(日)等四家公司。

然而,我国却是目前唯一应用微生物发酵技术实现多种长碳链二元酸大规模工业化生产的国家。这种方法主要以石油副产品轻蜡油(正构烷烃)为原料,通过细胞内酶的催化作用将其转化为长链二元酸。相较化学合成法,此生物合成法的生产工艺更为简单,生产条件也更为温和。收益率高、成本低、环境污染小,在规模化生产取得突破后,生物合成法长链二元酸的成本较化学合成法有大幅降低。

据了解,采用生物发酵法合成长链二元酸是中国科学院微生物研究所的研发成果。目前国内能规模化稳定生产的公司仅有新日恒力、凯赛生物等,优先入局者具备明显竞争优势。

资料显示,长链二元酸通常是指碳链上含有十个及以上碳原子的脂肪族二元羧酸,不同数量碳原子的二元酸下游用途有一定区别:比如十碳的 DC10(癸二酸)主要用于生产聚酰胺 610、癸二胺、聚酰胺 1010、增塑剂壬二酸二辛酯(DOZ)及润滑油、油剂,还可用于医药行业以及电容器电解液生产;十二碳的 DC12(月桂二酸)可用于生产聚酰胺 612、高级香料、高档润滑油、高档防锈剂、高级粉末涂料、热熔胶、合成纤维以及其他聚合物。

目前,新日恒力和凯赛生物的主要产品之一均在月桂二酸领域。2017年,新日恒力(600165)通过购买中国科学院微生物研究所的月桂二酸生产技术,利用宁夏丰富的资源,建设5万吨/年产月桂二酸项目,专注于微生物法月桂二酸的技术开发、生产经营,并与其合作长链二元酸的技术创新和下游产品的开发,为公司未来的发展开辟新的经济增长点,增强公司的综合竞争能力。

据《石嘴山日报》此前报道,新日恒力的月桂二酸项目总占地面积762亩,概算投资21亿元。生产主产品月桂二酸年产量5万吨,副产品硫酸钠年产量6万吨、有机生物肥年产量5万吨。项目达产后,可实现年销售收入22.5亿元,净利润5.45亿元,上缴税金近1亿元,安排就业700余人。其主要生产原料轻质液体石蜡在宁夏及周边地区资源充沛,与宁东能源化工基地形成上下游产业链。

近期,新日恒力在互动平台表示,公司月桂二酸项目建设正常进行,主体工程预计年内全面完工。

分析人士指出,目前市场上生物法长链二元酸的生产成本在3.0万元/吨以下,若按成本2.0万元/吨测算,新日恒力年产5万吨的月桂二酸项目,总成本大约在10亿元,以上文提到的年销售收入22.5亿元预估,新日恒力月桂二酸项目的毛利润约为12.5亿元,该项目为新日恒力未来业绩增长带来了较大的确定性。另生物法长链二元酸产品有着超高毛利率。根据在生物法长链二元酸量产的凯赛生物招股说明书,2019年凯赛生物生物法长链二元酸的毛利率为47.72%,且呈逐年增加的趋势。

长链二元酸及其下游产品在国内外有巨大的市场需求,发展前景十分广阔。由于以生物发酵法生产的长链二元酸工艺路线先进,成本低,产品质量优异,尤其不会造成环境污染,是有巨大市场竞争力的新产品,据市场预测,未来国际市场容量将达到百万吨,国内相关上市公司迎来发展良机。

恒力

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