12月23日，汉邦高科(300449)发布公告称，公司拟以自有资金设立一家专门从事数字水印技术的开发及应用、提供相关的技术服务、数字水印软硬件产品研发和销售等业务的全资子公司。新时代证券认为，数字水印技术在内容检索、内容安全、版权保护有广阔的市场前景，市场规模超过20亿元，汉邦高科在许多场景领域都是唯一供应商，未来有望大幅扩大其数字水印业务收入规模。
数字水印技术商用场景多，市场规模超过20亿元
据了解，数字水印技术是信息隐藏技术的一种，是指将特定的信息(如所有者的名称、标志、签名等)嵌入到(隐藏到)被保护的信息中，以及从被保护的信息中提取或检测特定信息的过程。随着数字水印技术的发展，数字水印的应用领域也得到了扩展，基本应用领域包括版权保护、隐藏标识、认证和安全不可见通信等。
随着互联网技术的普及，数字作品的知识产权保护、商务交易中的票据防伪、证件真伪鉴别、声像数据的隐藏标识和篡改提示及隐蔽通信及其对抗等成为数字水印技术重点应用领域。当数字水印应用于版权保护时，潜在的应用市场在于电子商务、在线或离线地分发多媒体内容以及大规模的广播服务；当用于隐藏标识时，可在医学、制图、数字成像、数字图像监控、多媒体索引和基于内容的检索等领域得到应用。数字水印的认证方面主要应用在 ID 卡、信用卡、ATM 卡等上面，数字水印的安全不可见通信将在国防和情报部门得到广泛的应用。
新时代证券研报分析显示，数字水印技术目前可形成商业应用的场景包括广电内容监测、媒资检索、影视剧审查防泄漏、广告监测统计、电影放映机、互联网版权保护、军事信息保密和IP商品防伪等8类场景，累计市场规模超过20亿元。
汉邦高科数字水印业务具有技术和资源的绝对优势
汉邦高科是国内领先的安防产品及行业解决方案提供商，在2017年收购金石威视，布局广电监测和数字水印业务。
据了解，金石威视自2007年起致力于数字水印算法的研究，掌握数字水印的运用原理及核心算法并研发了自主知识产权的水印软件，是国内少数掌握数字水印核心技术的企业之一。公司数字水印技术通过了美国电影协会的认证，也得到了国家广电总局规划院的认可。在多年产品研发中，公司的数字水印技术构建了较高的知识产权壁垒。
金石威视的数字水印技术在国内处于领先地位，在内容安全、内容检索、版权保护领域不断地探索，研发适用于市场需求的产业化数字水印产品，并均有业务落地，如为国家广电总局、中央及地方电视台、电影技术质量检测所、美国亚马逊等单位提供服务。
新时代证券研报分析显示，金石威视是目前国内仅有的一家提供成熟商业数字音视频水印技术的公司，且公司是《国家新闻出版广电总局数字内容防伪与安全取证重点实验室》的共建单位(该重点实验室由清华大学牵头，中国新闻出版研究院、金石威视为共建单位)，在广电领域相关的内容安全方面具备独有的优势，至少在3年内的短时间内，不会存在该类型项目上的竞争对手，具有绝对竞争优势。
为了进一步推进数字水印业务的商业化，汉邦高科近期发布公告称，基于实际经营管理及业务发展需要，拟以自有资金在北京市设立一家全资子公司北京汉邦高科数字水印科技有限公司(暂定名，以工商最终核名结果为准)，主要从事数字水印技术的开发及应用、提供相关的技术服务、数字水印软硬件产品研发和销售等业务，注册资本为人民币1,000 万元。汉邦高科表示，此次投资设立全资子公司是公司从整体战略及长远发展角度所作出的决策，有利于打造专业化团队推进数字水印技术的进一步的商业化落地。
业内人士分析认为，上市公司成立子公司需要自负盈亏，汉邦高科此时将数字水印业务独立成子公司运营，一定程度上说明该业务已经有赚钱能力了。
新时代证券指出，汉邦高科在数字水印技术的许多场景领域都是唯一供应商，具有技术和资源的绝对优势，未来有望大幅扩大其数字水印业务收入规模。预计公司2019-2021年营收分别为5.62亿元、6.60亿元、8.53亿元，同比增长6.9%、17.4%、29.2%；归母净利润分别为0.32亿元、0.79亿元、1.28亿元，同比增长189.8%、148.5%、62.1%；对应2019-2021年EPS分别为0.11元、0.26元、0.42元。首次覆盖给予“推荐”评级。
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