中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行，会议强调解决好种子和耕地问题，A股市场上农业股引关注。种子与耕地目前是农业生产要素的第一抓手，而农药的减量增效是改善耕地质量的重要措施之一。目前农药行业已开始淘汰落后产能，农药行业头部企业通过扩产、兼并重组等形式抢占市场。而得益于行业愈发集中，如湖南海利(600731)、利民股份(002734)等规模化农药生产企业近年来业绩指标均呈现上升趋势。
今年的中央经济工作会议明确将农业相关的问题作为明年经济工作的重点任务之一，并且花大篇幅详细表述，凸显了政策的重视。而此次会议对农业的关注重点转向种子和耕地问题，并提出“打一场种业翻身仗”。会议提出，保障粮食安全，关键在于落实藏粮于地、藏粮于技战略。受益于政策利好消息，21日，农业种子概念股竞价涨幅居前，丰乐种业开盘涨停，隆平高科、荃银高科、神农科技等大幅高开。截至21日收盘，丰乐种业、隆平高科、农发种业封死涨停板。
会议也强调了，要加强农业面源污染治理。耕地方面，既要保证数量，也要保证质量，继续推进高标准农田建设。农药减量增效在近几年正大力推进，国内加大力度整治农药企业小、散、乱的现象，加之政府对企业安全环保监管趋严，农药行业集中度持续提升。一方面是行业集中度持续提升，另一方面是下游需求逐步复苏，随着明年全球农作物产量的提升以及我国顺周期下化工行业整体景气度的上行，农药行业将进一步回暖，利好各农药细分领域龙头。
如湖南海利(600731)，其是全球氨基甲酸酯类杀虫剂中的龙头，主导产品克百威、残杀威、甲萘威、呋喃酚、邻仲丁基酚等在国内外拥有较高的市场占有率；与德国拜耳、美国FMC、科迪华、先正达等多家世界500强企业是长期战略合作伙伴，产品远销58个国家和地区，已全面融入了全球农药产业链。
目前，湖南海利仍处于增长期。据了解，湖南海利投资4.84亿的贵溪硫磷新区建设在今年全力推进，投资1亿元的宁夏海利亦启动环评，杂环类农药及中间体项目稳步推进。随着12月15日贵溪市政府10号文件海利贵溪党支部班组成员正式公布，基础化工各界研究人士及证券市场投资者普遍预期，海利贵溪化工新厂2020年底有望复产。随着未来新项目陆续投产，公司将进入一轮快速增长期。
值得一提的是，湖南海利的业绩在近四年(2016-2019年)持续增长，其中营收同比增长率分别6.97%、7.70%、33.67%、32.00%；净利润同比增长率则分别为2.86%、194.51%、23.53%、96.28%。湖南海利今年前三季度实现净利润2.045亿元，同比增长162.63%。今年第四季度，该公司主营产品价格依然保持强劲上涨势头，四季度业绩值得期待。
近几年，行业多家龙头公司如扬农化工、利尔化学等都有较大的资本开支及多个投扩产计划。扬农化工如东三期项目获环评通过，2020 年有望逐步达产；利尔化学 2019 年广安基地草铵膦产能陆续投产，贡献了较大收入增量。联化科技的江苏基地有望复产，此外，在台州德州等多个基地持续扩张带来业绩增量。利民股份除了扩产能，还通过外延收购实现扩张。今年前三季度，利民股份实现营收约35.95亿元，同比增长78.55%；净利润约3.74亿元，同比增长30.52%。而2014-2019年，利民股份的营业收入由7.58亿元快速增长至28.32亿元，归母净利润则由0.48亿元快速增长至3.21亿元。
国金证券指出，我国农药行业当前处于供需在平衡过程中，预计随着西部地区新产能的释放，未来的行业整体盈利将回归合理的水平。从结构来看，具有资金优势和规模优势的头部企业通过扩张产能抢占更多市场份额，在资源环境约束强化以及相关产业政策的引导下，行业加速向集约化、规模化方向发展。
万联证券认为，预计2021年我国农药行业将依旧呈现产能结构优化、行业集中度提升的大趋势，行业供需结构将持续好转。
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