赞宇科技获多家重要机构现场调研

9月16日下午,赞宇科技总经理方银军、副总经理兼董秘任国晓等领导接待了中信证券首席分析师钱向劲、凯银资本董事总经理沈玲娜等十多家投资机构主要领导的现场调研。双方就公司生产经营、发展战略、行业发展等相关问题进行了深度沟通交流。

公司是专业从事表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售的高新技术企业,目前两大板块市场份额均占到国内市场三分之一以上,是表面活性剂与油脂化工的双龙头企业。

其中表面活性剂板块,公司已在浙江乍浦、四川眉山、河北沧州、江苏镇江、广东韶关等地建有生产基地,同时在广东江门、河南安阳、山东东明等地设有加工基地,表面活性剂总产能达80万吨,生产基地已基本覆盖了全国表活剂的主要市场区域。另外,公司近几年出口增速超30%,发展十分迅速。国内表活需求稳定增长,出口也在增长,市场运行稳健,具备较大成长空间。

而行业整体经过前几年的洗牌期,未来还将持续整合,集中度进一步提高,像公司这样的龙头企业话语权也将随之提升。

油脂化工板块,目前公司全资子公司杭州油化品种最多、竞争力强;杜库达规模大,成本优势突出,两个工厂合计产能65万吨每年,未来产能利用率仍有提高空间。特别是印尼杜库达油脂工厂在税收政策、棕榈油采购价格、便利性、运输费用、生产成本等方面竞争优势明显。

例如,自今年6月以来,印尼棕榈油出口均以每吨55美元的最高税率征收,马来西亚对贸易也有出口关税。这些政策出来后,将进一步强化印尼工厂的竞争优势,因中国从东盟进口油脂要收两个点的关税,也就是说原材料工业棕榈油进口要收两个点的关税,但是油化产品进口是没有关税的。所以中国的进口关税加上东南亚印尼、马来西亚本身的关税,公司仅在税收方面就比国内其他油脂化工企业要更具优势。

另外,公司还于2019年底先后收购了湖北维顿、天门诚鑫及江苏金马三家油脂化工企业,进一步扩大了约10万吨的产能;2020年5月又通过独家加工的方式控制了山东一家油化类企业,产能6万吨每年。

对于公司未来发展规划,相关负责人表示:“一方面规划河南鹤壁、四川眉山、广东江门等项目,表面活性剂未来实现产能翻倍;另一方面优化结构,强化表活竞争优势,延伸产业链进入日化下游,规划洗护用品OEM加工。这样既可以稳定表活客户稳定性,又具备一定的附加值,有望作为新的盈利增长点。”

公司当前OEM加工布局镇江、河南鹤壁等区域,中原地区加工厂少,河南产业园市场空间大。单个品牌商建设工厂难以形成规模效应,运营效率不高,因此下游客户也非常希望公司尽快建成以解决其原料供给。预计OEM加工可以与下游客户形成优势互补,强化公司业务与下游客户的合作。公司表示:“目前镇江工厂已与联合利华、白猫等展开合作,加工生产已有实质性推进。”

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